[주식 용어] 기업 가치(Enterprise Value) (Feat. 기업가치 계산)

기업 가치 Enterprise Value

 

기업 가치의 사전적 의미

 

기업 가치企業價値 
객관적으로 평가한 기업의 총가치.

 

 

기업 가치의 재무적 의미

 

기업 가치라는 것은 재무적으로 의미를 갖고, 투자지표로도 활용되고 있다. 기업가치의 영문인 Enterprise Value의 앞글자를 딴 EV가 바로 그것이다. EV/EBITDA와 같은 투자지표에서 활용되는 것이 대표적이다.

(EV/EBITDA가 무엇인지 모르더라도 실망하지 마시라. 이런 투자지표는 차차 알아가도록 하겠다. 기대하시라.)

 

기업 가치는 기업의 이론적인 인수 가격이라고 할 수 있다. 시가총액에서 한발짝 더 나아가 대차대조표상의 현금과 부채를 고려하여 평가한 가치이다.

 

[주식 용어] 시총, 시가총액(Market Cap.)이란?

 

현금이 많고 총부채가 적은 회사는 시가총액보다 기업가치가 더 낮고, 반대로 대차대조표에 현금이 적고 부채가 많은 회사는 시가총액보다 기업가치가 더 높다.

 

 

왜 기업가치가 이런 식으로 산정되는 것인가

 

일반적인 상식에서는

 

"현금이 많고 부채가 적다 = 좋다"

 

이렇게 해석이 되지 않겠는가? 그런데 기업가치는 회사를 인수하는 입장에서 생각해보는 것이다.

 

즉, 부채가 많다면, 이 회사를 사려면 갚아야 할 빚만큼 돈이 많이 든다는 것이다. 시가총액 1000억짜리 회사를 사려는데 200억의 빚이 있다? 그렇다면 1200억을 주고 회사를 살 수 있다는 의미로 기업가치가 1200억이라고 한다.

 

반대로 현금이 많다면 어떻게 될까?

 

시가총액 1000억짜리 회사를 사는데, 빚은 없고 현금은 200억이 있다면? 그렇다면 800억만 있으면 회사를 살 수 있는 것이니 기업가치가 800억이 되는 것이다.

 

 

기업가치 계산 방법

 

기업가치 = 시가 총액 + 부채 + 소수 지분 + 우선주 – 총 현금 및 현금 등가물